Przejęcia spółek pompowych zwiększają udziały w rynku niszowym
Źródło obrazu: The McIlvaine Company
Są firmy pompowe o dużych przychodach, ale niskim EBITA. Mają najniższą cenę i szybką dostawę. Dostarczają pompy do ogólnych usług, w przeciwieństwie do ciężkich, krytycznych lub wyjątkowych. Ta ostatnia grupa jest uważana za wysokowydajną, przy przewidywanych przychodach na 2022 r. w wysokości 40 miliardów dolarów.
Firmy posiadające pompy o wysokiej wydajności i wiodące w niszach rynkowych mogą osiągnąć EBITA na poziomie 30%.
IDEX na przestrzeni lat dokonał wielu strategicznych przejęć. Viking, Pulsafeeder i Warren Rupp były wczesnymi nabytkami. W ostatnim czasie mamy do czynienia z ciągłym strumieniem przejęć. Wiele z nich ma produkty uzupełniające, takie jak kontrola przepływu. Abel to niedawny nabytek. Produkuje wysoko zaawansowaną technologię tłokowych pomp wyporowych. Jest liderem rynkowym w kilku niszach.
Richter jest liderem na rynku pomp odśrodkowych wyłożonych PFA dla przemysłu nawozowego. Nawet największe firmy pompowe są liderami niszowymi i nie biorą udziału we wszystkich zastosowaniach.
Wśród 5 największych dostawców #1 Flowserve nie ma prawie żadnych przychodów z wodociągów i ścieków komunalnych. Drugi dostawca Grundfos ma 50% swoich przychodów w zastosowaniach komunalnych. Drugi poziom firm pompowych od 6 do 10 również wykazuje brak równowagi. Ponad 50% przychodów Xylem przypada na sektor komunalny. Istnieją tysiące nisz, które są główną segmentacją w pięciu obszarach.
Wiele z niedawnych przejęć dodało niszowej sile nabywcom. Termomeccania dodaje 200 milionów dolarów do sprzedaży pomp Trillium. Wiele z nich znajduje się w infrastrukturze wodnej. Trillium to firma pierwszej rezerwy. Valmet-Neles kupił Flowrox i zwiększył przychody z pomp górniczych. Ingersoll Rand kupił Tuthill Pumps ze sprzedażą 25 milionów dolarów, a także firmę Albin produkującą pompy perystaltyczne. Kupił Gardner Denver, który z kolei kupił Oinę w 2019 roku. Dover-Wilden nabył pompy Griswold, zwiększając sprzedaż pomp w Dziale Wilden do 140 mln USD rocznie. Pompy odśrodkowe Griswold są stosowane w przemyśle petrochemicznym, celulozowo-papierniczym. Atlas Copco kupił firmę Wangen ze sprzedażą 50 mln USD, a także IVS ze sprzedażą 5 mln USD rocznie. Zapewniają wiodącą pozycję na rynku w niszach geograficznych.
Źródło: The McIlvaine Company
